虽然中东局势尚不明朗，人工智能发展推动财报表现强劲，支撑大盘不断创出新高。部分期权市场指标显示，投资者的错失恐惧（FOMO）已经成为本轮行情一个独立的核心驱动。与此同时，机构也在不断上调目标点位，摩根大通预计标普500指数将冲击8000点，Evercore ISI则给出了9000点的“乐观情形”。
投资者情绪回暖
美股三大指数上周录得4月中旬以来最大单周涨幅。在此之前，该基准指数近三个月的震荡区间仅有5.7%，远低于2006年以来滚动三个月 12.5% 的平均波动区间。
多年以来，逢市场回调就买入的投资者总能获得回报。这一市场范式再度上演，多项指标显示投资者做多押注的热情正在升温。Trade Alert 数据的分析显示，标普500期权一月期日均认购 / 认沽（看涨 / 看跌期权）比率升至0.9，为至少四年以来最看涨的读数之一。据萨斯奎哈纳金融集团（Susquehanna Financial Group ）测算，标普 500 短期认购期权偏度（call skew，衡量投资者愿意为股价快速大幅上涨的押注，相比下跌押注愿意多付出的溢价）上周飙升至两年新高。
“市场受多重因素推动，但FOMO是其中一环。”机构Nationwide首席市场策略师马克·哈克特表示。“空头叙事的多数核心逻辑已经瓦解。无论是绝对做空还是相对做空，这份风险已是很多市场参与者不愿承担的。”
LPL 金融首席技术策略师亚当·特恩奎斯特指出，反映市场广度的看涨百分比指数（Bullish Percent Index）同样释放过热信号：该指标突破70%阈值，代表市场进入超买状态。综合以上指标可以看出，近期市场更多由动量效应与投机情绪主导，而非基本面驱动。
认购期权赋予投资者在到期日前以约定价格买入股票的权利。认购期权的狂热需求，说明部分投资者并非稳步布局后市行情，而是慌忙追涨，弥补自己踏空的损失。
盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克称：“FOMO从未消失，只是此前没有站到市场舞台中央。”他认为，投资者追逐更高收益，本质上是给自己买一份保险，避免被本轮牛市甩下车。
“大量机构投资者更害怕错过上涨行情，而非担忧市场下跌。”
部分投资者将这类期权狂热指标视作逆向信号：当这类指标大幅冲高时，市场应当保持警惕。美信金融首席市场策略师安东尼·萨格利姆本相对乐观，认为即便行情存在 FOMO 催生的泡沫，多头依旧拥有坚实后盾 ——经济韧性，以及市场对 AI 赛道持续的投资意愿。“杠杆风险、年末市场还能走多远仍存争议，但在我们看来，美国市场的基本面底座依旧十分稳固。”
机构上调美股目标点位
周一，摩根大通上调标普500指数年末目标至8000点，上调动因是二季度财报季整体表现强劲。
小摩全球市场策略主管拉科斯·布亚斯领衔的策略师团队在研报中写道：标普指数成分股已有87%完成财报披露，多个行业盈利结果表现亮眼。策略师同时上调盈利预测：2026年标普500指数每股收益EPS上调至365美元，较去年提升35%；2027年EPS看至420美元，相对2026 年预期再增长15%。
财报季开启之初，摩根大通曾表示，市场核心焦点仍集中于AI超大规模云厂商的资本开支前景，投资者更加希望看到 AI 投资产生回报的实证。谷歌母公司Alphabet、亚马逊、微软均显现这一趋势；现金流可见度改善、云业务高速增长、订单积压规模扩张，推动这些股票获得资金溢价。尽管多数超大规模云厂商预计明年自由现金流依旧为负，但AI相关支出对应的客户需求、签约订单正在持续改善。
“这意味着变现速度或将快于资本开支增速，将支撑未来收入进一步走高，并进一步缓解市场对投入资本回报率（ROIC）的担忧。”研报写道。
摩根大通8000点的预测，使其与高盛、摩根士丹利、花旗等多家华尔街投行站到同一看涨阵营。
值得一提的是，美国独立投行Evercore旗下的研究机构Evercore ISI当天表示，尽管市场波动率抬升，但标普500触及9000点的乐观情景发生概率已经提升。
该行策略师朱利安・伊曼纽尔认为，波动率上行并不代表牛市即将见顶。“恰恰相反，我们乐观情景下看到9000点的概率已经加大。真正终结一轮牛市的条件 ——也就是全民疯狂踏空（FOMO 害怕错过）的行情尚未到来。但如同1999年的市场，后续进一步上涨，会伴随着更高的波动率。”伊曼纽尔写道。“随着财报季逐步落幕，充满不确定性的宏观因素，将在短期重新主导市场定价。”
根据Evercore自研的AI FOMO（AI 踏空恐慌）晴雨表，当前读数为4分（满分10分），而互联网泡沫顶峰时期，该指标读数高于7分。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
樊志菁
原创精选 相关阅读
韩股最高警戒：强力去杠杆，三天大跌17%史无前例连续两日熔断后，韩国升级监管措施。韩国股市今日反弹至近6000点关键点位后，重新转跌。
20357 07-30 13:17
AI进化速递丨三星李在镕与OpenAI创始人磋商AI与半导体领域合作方案 SK集团与英伟达达成5000亿美元合作，2027年上线首个AI工厂。
7368 07-26 20:58
韩国杠杆风暴穿透国际市场，A股如何挡住“跨境传染”本轮科技股调整的“危险警报”是否已经彻底解除？机构普遍认为，短期风险或已缓释，但完全企稳仍需验证。
51450 07-23 18:35
热门科技股周一普跌，机构争议寻底在陈莉看来，经历过冰点之后，市场离上涨应该不远了，但过程不会一蹴而就。
17164 07-20 16:59
炒硬件不赚钱了？AI下半场，资本如何重估“软硬协同” 6066 07-20 16:30 一财最热 点击关闭
亿融配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
